来源 / 江瀚视野
在大多数国人都在享受春节假期喜悦的这时候，一家子公司却果断冲刺上市了，这就是新瑞鹏狗狗医疗保健集团子公司，作为一家两年亏损23亿的子公司，很多人都在问这个这时候冲刺上市，新瑞鹏想当中国狗狗医疗保健国内首批真的说实话吗？
一、过年冲刺上市的新瑞鹏
据上海证券报的报道，狗狗疗养院的奥皮尔河与产业发展竞争进入新阶段。就在春节期间，新瑞鹏狗狗医疗保健集团子公司（下文简称“新瑞鹏”）正式递交IPO招股，寻求纳斯达克上市。IPO所募集款项计划用于提升狗狗医疗保健服务、加强国际品牌及研发。
招股表明，新瑞鹏经营狗狗医疗保健服务、供应链服务和省外生活服务三大支柱业务发展，延伸发展出第三方诊断、牙医继续教育及领域级民营企业服务等其他业务发展板块。
据弗若斯特沙利文数据，就疗养院数目及狗狗医疗保健服务收入而言，2020年及2021年，新瑞鹏是中国最大、全球第二大的狗狗医疗保健服务平台。
招股表明，2020年至2022年后三季度，新瑞鹏营收分别为30.08亿、47.84亿和43.15亿，净亏损分别为10.00亿、13.11亿和11.09亿。具体业务发展方面，2020年、2021年以及2022年后三季度，狗狗医疗保健服务占总营收比例分别为68.3%、62.2%及52.9%；供应链服务分别占总营收的19.7%、26.8%及36.5%；省外生活服务为12.0%、11.0%及10.6%。
2022年后9个月，新瑞鹏营收43.15亿，去年同期同期的营收为34亿；运营亏损10.64亿，去年同期同期的运营亏损为9.05亿；净亏损为11亿，去年同期同期的净亏损为8.57亿。新瑞鹏2020年、2021年调整后的licensing折旧折旧前利润分别为-6.15亿、-8.52亿；2022年后9个月调整后的licensing折旧折旧前利润为-7.49亿，去年同期同期为-5.17亿。
据自媒体秃鹰早知道的研究，新瑞鹏集团子公司以狗狗医疗保健为主营业务发展，在全国范围内开设有狗狗中心疗养院及国际疗养院、各类狗狗专科疗养院及社区疗养院1000多家。
据公开消费市场资料表明，1998年,新瑞鹏的前身——瑞鹏狗狗疗养院在深圳罗湖区成立。2016年,瑞鹏已沦为中国具有分所最多、规模最大的狗狗连锁疗养院。同年,瑞鹏加速资本运作,并于同年8月挂牌新三板。
两年后,瑞鹏从新三板摘牌,参股整合了国内大量优秀的医疗保健资源,重组为新瑞鹏集团子公司。也正是这一时期,新瑞鹏通过收购,参股整合了国内大量优秀的医疗保健资源。
2020年9月底,新瑞鹏完成数亿美元融资,腾讯领投,勃林格殷格翰(Boehringer-Ingelheim)、碧桂园创投、雪湖资本等多家海内外机构跟投。融资完成后,新瑞鹏狗狗医疗保健集团子公司的估值达到近300亿,沦为当之无愧的狗狗赛车场秃鹰。2022年底,新瑞鹏再次获得了全球知名狗狗食品赛车场巨头雀巢的战略投资。
截至目前,新瑞鹏具有中国前20大狗狗医疗保健服务国际品牌中的13个国际品牌并多年投入数字化基础建设赋能医疗保健机构的数字化运营,帮助优化疗养院网络的运营效率。
二、新瑞鹏想当狗狗医疗保健国内首批说实话吗？
面对着新瑞鹏的冲刺上市，很多人都想问这家子公司在过年的这时候都不休息，如此着急冲刺上市的新瑞鹏真的有希望沦为中国狗狗医疗保健国内首批吗？我们不妨仔细分析一下：
首先，狗狗医疗保健消费市场的确是一种十分广阔的新兴消费市场。我们仔细研究新瑞鹏所在的赛车场就会发现，这些年伴随着中国经济的快速增长，狗狗正在沦为中国人家庭生活中非常常见的一员，甚至于很多人省吃俭用宁愿自己吃的不好也不会愿意自己的狗狗受到一点委屈。据《2021年中国狗狗领域白皮书》数据表明，我国城镇狗狗（猫犬）主已达到6844万人，比2020年快速增长8.7%，且还在不断快速增长中；狗狗消费消费市场规模高达2490亿，相较2020年快速增长20.6%，预计在2022年能达到2693亿。而根据早期华映资本测算，国内儿童零食的消费市场规模在2023年才有望达到1500亿。同对比之下，“毛孩子”的生意完全不输人类幼崽。
具体来看，据《2021年中国狗狗领域白皮书》数据表明，2021年全国城镇狗狗狗和狗狗猫总数超过1.12亿只，其中狗狗狗数量约为5429万只，狗狗猫数量约为5806万只，猫超过犬沦为第一狗狗。在这样的庞大基数之下，狗狗医疗保健也开始蓬勃发展起来，2021年，狗狗医疗保健已占据总体狗狗消费市场的29.2%，是仅次于狗狗食品的第二大细分消费市场。
在这样的情况下，狗狗医疗保健产业发展也就沦为了狗狗产业发展赛车场中十分有竞争优势的一种产业发展，由于狗狗医疗保健的特殊属性，其实也导致了这个赛车场上各家民营企业的消费市场空间十分广泛，再加上独特的技术竞争优势自然而然让狗狗医疗保健的护城河十分广阔，这其实就是新瑞鹏发展的核心竞争优势所在。在一种竞争优势赛车场，做一种具有差异化竞争力的产业发展，自然而然沦为了新瑞鹏的底气。
其次，新瑞鹏的竞争优势该怎么看呢？在一种具有很强发展潜力的赛车场之上，新瑞鹏可以说也是风口上的猪，从1999年成立至今，新瑞鹏生下来长期快速的发展。
一是新瑞鹏的总体消费市场占有率水平已经较高。从狗狗医疗保健产业发展的发展来说，当前的狗狗医疗保健产业发展发展速度很快，但是大多数这时候都是一种相对低门槛的领域，整个产业发展的门槛相对于其他医疗保健产业发展来说较低，不少城市的狗狗医疗保健还是以私人诊所为核心，而新瑞鹏作为中国起步最早的狗狗医疗保健民营企业之一，如今已经占据了很强的消费市场发展空间，总体的消费市场占有率水平较高。新瑞鹏母子公司的23个狗狗疗养院国际品牌、1942家狗狗疗养院，子公司在31个省份、114个城市开展业务发展，2021年在中国一线城市的狗狗护理消费市场份额约为30%。
二是新瑞鹏的总体消费市场服务能力很强。作为中国狗狗医疗保健消费市场的先行者，新瑞鹏这些年的长期发展与布局已经逐渐形成了一种涵盖线开通下一体化的狗狗医疗保健管理体系，在线下形成了“1+P+C”(“1”:中心狗狗疗养院;“P”:专科狗狗疗养院;“C”:社区狗狗疗养院)狗狗疗养院网络及转诊系统。而在线上，新瑞鹏母子公司的线上O2O平台“阿闻狗狗“已经形成了线开通下一体化的业务发展管理体系，在整个新瑞鹏的闭环之中，狗狗医疗保健服务、第三方诊断、线开通下省外生活、供应链管理体系以及牙医继续教育都已经逐渐完善，这种闭环能力让新瑞鹏有实力做好更多的业务发展。
三是新瑞鹏所构建的人才管理体系能力很强。21世纪是人才的世纪，对于狗狗医疗保健消费市场来说也同样是如此，由于新瑞鹏的产业发展发展较早，消费市场开拓的规模较大，自然而然形成了属于自己的人才培养管理体系，弗若斯特沙利文统计,新瑞鹏具有领域内最大的牙医人才培养平台。截至2022年9月30日，新瑞鹏具有726名省外讲师，300名国际讲师，约131000名学员。
第三，新瑞鹏的风险到底在何方？我们说完了新瑞鹏本身的消费市场发展竞争优势，也必须要说新瑞鹏的潜在风险，从总体消费市场来看，新瑞鹏的风险主要集中在几个方面：
一是新瑞鹏的亏损难题一直没能解决。我们之前反复说过网络产业发展子公司冲刺上市，亏损不是什么大难题，毕竟网络产业发展都是轻资产运营亏损往往是前期研发投入所导致的。但是新瑞鹏所在的狗狗医疗保健产业发展却不是这个逻辑，虽然前期投入也不小，研发压力也不低，但是资本消费市场能否接受一家亏损的狗狗医疗保健上市子公司这还是一种未知数，毕竟狗狗医疗保健民营企业没办法向消费市场说自己是网络子公司，是科技类的硬科技民营企业，其服务业的基本属性让其本身的想象空间相对网络民营企业要小，如何解释亏损的难题也就变得相对压力更大。
二是新瑞鹏过快收缩过程中潜在的发展难题。这些年新瑞鹏呈现出高速发展的特征，并且奥皮尔河收缩的步伐非常明显，我们姑且不说奥皮尔河收缩孰是孰非，但是过快收缩过程中的一些难题还是难以规避，据每日经济新闻的报道，此前凭借投资并购的方式高速收缩的新瑞鹏，其母子公司多家疗养院曾遭处罚。信用中国表明，新瑞鹏母子公司深圳市瑞鹏狗狗疗养院有限子公司翠竹分所在2022年遭到两次处罚。新瑞鹏母子公司的美联众合动物疗养院在2022年也多次遭到处罚。如何加强合规发展特别是避免过快收缩过程中的管理难题，这也让新瑞鹏面对较大压力。
三是后禽流感时代的消费市场开拓难题。最近几年，受到禽流感的影响，新瑞鹏的发展呈现出明显放缓的态势，新瑞鹏总裁彭永鹤曾公开表示，受禽流感冲击最严重的这时候，线下有几百家分所暂停营业。虽然，禽流感影响已经逐渐消退，但是什么这时候才能让新瑞鹏重新回到快速增长的轨道上，特别是开拓二三线乃至下沉消费市场的业务发展，这也是新瑞鹏必须要回答的难题。
因此，新瑞鹏冲刺美股上市应该还是有希望的，只是如何能够给资本消费市场满意的表现，这可能才是这家想当狗狗医疗保健国内首批的子公司必须要给出的答案。
