提前占坑的新瑞鹏，能赚到钱吗？
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要上市了？
近年来在各方面原因下，银发族和单身族的数目还在逐渐快速增长，伴侣狗狗沦为了越来越重要的家庭成员。
而随着人们物质生活水平的提高，年轻一代科学养宠意识也在逐渐增强，消费意愿也在逐渐提高，甚至出现“富养狗狗，穷养自己”的现象。
狗狗领域也由此成了一条大热门，其中尤以狗狗医疗保健利润最为丰厚，据弗若斯特沙利文信息，中国狗狗市场规模，从2015年的943亿增至2021年的2656亿，复合年快速增长率约为18.8%。
目前，中国已经沦为仅次于美国的全球第三大狗狗市场，而且未来仍存在巨大的成长空间。
此次赴美国上市的新瑞鹏，早早在民资的介入下开始提前布局，经过多年发展，据弗若斯特沙利文信息，就疗养院数目与狗狗医疗保健服务总收入上看，2020年及2021年，新瑞鹏沦为了中国最大、世界第三大的狗狗医疗保健服务平台。
从招股上上看，新瑞鹏坐拥23个狗狗亿品牌和1887家狗狗亿，是在中国排名第三至第十的竞争对手疗养院总数的3倍。
母公司有三大支柱业务：狗狗护理服务（主要包含狗狗医疗保健服务及美容服务）、供应链服务（主要包含狗狗食品的销售、药品、医疗保健器械和材料等狗狗用品，提供给服务器端狗狗疗养院、狗狗诊所和狗狗店）和本地服务（主要包含通过子公司自己和服务器端的在线平台和实体店渠道向个人客户销售狗狗产品）。此外，子公司还扩展到服务器端诊断、持续牙医教育、市场营销服务等其他业务领域。
招股显示，新瑞鹏2020年、2021年、2022年后三季度的营收分别为30.08亿、47.84亿、43.15亿；狗狗医疗保健服务分别占比68.3%、62.2%、52.9%；供应链服务分别占比19.7%、26.8%、36.5%；本地生活服务分别占比12.0%、11.0%、10.6%。
信息上上看，新瑞鹏近年来的利润一直在逐渐快速增长，狗狗医疗保健服务贡献了绝大部分总收入。体感上能觉察到的则是新瑞鹏遍地开花的狗狗疗养院。不过从快速增长态势的角度看，狗狗医疗保健服务占比正在急剧上升，供应链服务急剧上升。
不过值得注意的是，新瑞鹏迅速达到现有的体量是在疯狂重组其他品牌和疗养院达成的，迅速收缩的过程中，在给子公司增添巨额总收入的同时，也埋下了很多祸端。
财务信息显示，新瑞鹏2020年、2021年、2022年后三季度的亏损分别为10.00亿、13.11亿、11.09亿。三年不到，累亏超34亿，且呈急剧加大的态势。
可以看出新瑞鹏采用了最时兴的互联网打法，前期烧钱扩大规模，后期再凭借市场优势地位拿到话语权分得利润。但是这种玩法的隐患也不小，目前的新瑞鹏钱是花出去了，但是后面能收回多少暂时还未可得知。
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牙医与民资
新瑞鹏的创始人彭永鹤在青海大学牙医专业人才毕业后，先是在农场当了3年牙医，又到青海畜牧牙医学院做了3年讲师。
1997年彭永鹤南下前往深圳，做回牙医的彭永鹤，赶上了狗狗经济萌芽的阶段，彼时专业人才的狗狗服务平台还没有几个。看到商机的彭永鹤，第三年就在深圳送出了第一家狗狗疗养院，瑞鹏狗狗由此诞生，并沦为国内最早一批专业人才狗狗疗养院。
2012年，凭借自身专业人才能力和多年经验，瑞鹏在旺盛的市场需求下逐渐送出分院，并在这一年走出深圳进驻广州。
2015年，狗狗领域日渐火热，小有名气的瑞鹏被达晨民资看上，由此引向民资化道路。2016年，瑞鹏送出70家直营连锁狗狗疗养院，沦为当时中国最大的狗狗连锁疗养院。
2018年，更大的民资机构高瓴开始入局，并增添母公司700多家狗狗疗养院合并沦为新瑞鹏，子公司迎来重要转折点，迅速从2015年的几十家收缩至2018年的1000家。
2020年9月，新瑞鹏完成数亿美元的战略融资，背后的投资队伍日渐壮大，包含腾讯、德国医药企业勃林格殷格翰、碧桂园等。
民资加速了新瑞鹏的狗狗疗养院资源整合路径，从2015年估值不过7亿迅速成长到了2020年的300亿估值，达晨也在此中赚得盆满钵满。
如果此次赴美国上市成功，高瓴或可从中获取很多利益。招股显示，新瑞鹏董事长彭永鹤合计减持31.8%，高瓴减持35.8%，达晨肖冰、高瓴李良的减持比例不足1%，其中李良担任新瑞鹏联席董事长一职。
在众多大民资的加持下，新瑞鹏无疑成了狗狗领域一颗耀眼的新星，如果此行顺利，新瑞鹏将沦为“中国狗狗医疗保健国内首批”。
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隐患
迅速融资、收缩、重组，给子公司增添了规模和营收上的快速增长，但是民资浓度过高，也给依托于实体店经营的新瑞鹏埋了很多雷。
比较好理解的是，狗狗疗养院数目的迅速快速增长给狗狗医疗保健服务业务增添了不错的账面收益，但无论是占总营收比，还是从单疗养院总收入上看，信息呈现出急剧上升的态势。
除疫情影响狗狗疗养院被迫关闭外，还有狗狗领域竞争加剧后生存空间逐渐被挤压，市场呈现出狗狗疗养院过剩的境况。据腾讯新闻，2022年我国狗狗疗养院数目达2.3万家，较2021年增加7448家；2022年四季度，新瑞鹏狗狗疗养院数目增加92家。
疗养院在增加，意味着相关总收入也会增加，但是效率却在逐渐上涨，单疗养院的增加总收入呈现上升态势。2020年、2021年、2022年后三季度单疗养院增加总收入分别为167.8万、157.6万、117.6万。
狗狗医疗保健服务的毛利率也上升很多，从2015年的30%以上，跌到了2020年、2021年的4%左右。
其中人工效率占据了主要原因。
第一是大量重组后，资源整合管理等冗余效率一时难以避免；第三是我国相关专业人才人才缺口较大，市场供需关系下，人工效率难免随之水涨船高；第三是人效上升，单个人工效率上升，其增添的增加总收入却在上升。
信息显示，从2015年到2022年，新瑞鹏人工效率占比从22%快速增长到了52%。
总收入上升的同时，效率却在逐渐提升，尚不能扭亏为盈的新瑞鹏，显然还有不短的一段路程要走。
除了盈利这种比较直观的问题外，还有很多隐藏在水面下的暗涌。
首先，虽然狗狗医疗保健具备一定门槛，但领域发展时间不长，随着人才批量化供给到市场，以及领域标准日益健全，新瑞鹏能否形成以及扩大专业人才壁垒和技术壁垒优势，沦为狗狗医疗保健服务领域的标杆，也是新瑞鹏接下来需要思考的。
其次，迅速收缩下的新瑞鹏，经营管理方面展现出了许多不足甚至缺陷。
仅2022年，就获得7次行政处罚，涉及将人用药品用于动物、进口农药的使用情况未被合规记录等，累计处罚金额超6万元。
不止如此，新瑞鹏还曾坦陈，母公司一些狗狗疗养院，还没有获得包含用药、诊断、农药、辐射安全、环评等各类许可证。这很可能引起子公司的牌照风险。
规范经营以及领域标准的建立还存在很多提升空间。
此外，猫咪无法与人沟通的特点，这就决定了排查步骤增多、收费较高且收费不透明，但高昂的狗狗用药效率却不一定能增添相应的反馈。
由于狗狗医疗保健领域自身的专业人才性，对狗狗的用药非常依赖医师的个人水平和经验，但相关从业人员水平参差不齐，发生了很多造成狗狗瘫痪甚至致死的现象。宠主作为消费主体，处在十分弱势的地位，宠主与疗养院的矛盾和不信任感还在加剧。
据长江商报，有领域人士表示，与狗狗食品和狗狗用品等集中度较高、成熟的子领域相比，中国狗狗医疗保健领域正处于迅速资源整合期。不过领域中的乱象仍需时间沉淀。
中国狗狗领域的前景是美好的，但中国狗狗领域仍处在摸索试验阶段，离领域成熟仍存在不小的距离。
新瑞鹏或将打响狗狗医疗保健上市第一枪，至于能否把握住先发优势，持续运营好子公司……只能感叹一句，上市还只是个开始。
