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亚洲地区狗狗医疗保健领域龙头企业新瑞鹏于年初向美国证监会提交招股，为看淡狗狗赛车场的投资者增添了捷伊选择。
即将成为亚洲地区主营狗狗医疗保健领域的首家上市公司，新瑞鹏狗狗医疗保健集团的成长脉络如何理清？
逐渐深挖并提高动物福利的商业价值内涵，构筑狗狗领域美好生态环境自从传出上市消息过后，新瑞鹏吸引了消费市场的高度关注，因为狗狗医疗保健赛车场的广阔前景已清晰可见。
据弗若斯特沙利文预计，狗狗医疗保健服务的消费市场体量将从 2021 年的550亿提高至 2026 年的1360 亿，期间年复合快速增长速度约达 20.0%。
从美国这一成熟狗狗消费市场发展历程来看，二战之后的高速经济快速增长提高了美国居民消费技能，随着物质条件得到逐渐满足，居民精神消费需求亦随之提高，狗狗角色开始向亲人、朋友转变，为狗狗主增添了高情绪商业价值，居民对于狗狗消费的意愿和技能共振快速增长，而在这期间美国人口其实是在快速快速增长的，甚至出现了“婴儿潮”。
而在2010年后，美国人口增速放缓的背景下，美国狗狗消费市场仍然保持着快速增长态势。其背后是年轻一代对于养宠意愿的提高，APPA 最捷伊数据显示，2020 年，美国家庭养宠使用率为 70%，刷新历史新高。与此同时，狗狗主身心健康意识逐渐快速增长，对于狗狗身心健康状况重视程度持续提高，狗狗医疗保健刚需属性愈发突显。
由此观之，狗狗医疗保健消费快速增长实际上是人均可支配收入快速增长、养宠使用率提高以及狗狗主身心健康意识提高的三方合力的结果。
而这也是我国狗狗医疗保健消费市场体量逐渐提高的核心理念逻辑，旺盛的消费市场需求催生了千亿蓝海消费市场，但与之相对的，供给端呈现出高度分散状态，小体量狗狗用药机构是当下主要经营业态，大体量的连锁医疗保健机构极具匮乏性。
一方面，大体量连锁医疗保健机构在产业链中具有更强的议价技能，容易获得成本竞争优势；另一方面，其产品和服务的覆盖范围更广，容易吸引不同需求客群，同时质量更有保证，更能形成品牌竞争优势。
领域领袖新瑞鹏体量竞争优势遥遥领先，合规管理技能备受认可新瑞鹏正是在这样的消费市场环境下脱颖而出，截至 2022 年 9 月 30 日，新瑞鹏母公司运营 1942 家狗狗医院，覆盖全国 31 个省份、114 座城市。若以母公司的狗狗医院数量计，新瑞鹏做为绝对龙一，是领域第二名到第十名所具有的狗狗医院数量的 3 倍，体量竞争优势呈现出断层式领先。
此外，由于狗狗医疗保健领域涉及动物生命身心健康，其合规与安全尤为重要。新瑞鹏做为领域领袖，建立起了一套全面、严格的医务合规内度政策，并借助数字化系统协助医生确诊，大大提高了确诊的准确性。
人民网在《狗狗经济日趋升温，业界：领域发展迎来新机遇》一文也特别引例新瑞鹏，提到以新瑞鹏为例，全资持有母公司狗狗医院的公司，具有股权结构竞争优势，具有用药体系终端的经营决策权，更便于进行统一的集约化、合规管理。
时代机遇加上自我创新，新瑞鹏遂成为狗狗医疗保健消费市场高景气度下的核心理念推动力。
从招股中也确实可以看见虽然医院网络建设、仓库租赁费用等初期投入提高了成本，但是，这些刚性支出会随着业务发展体量扩大刺激后续经营效率提高。且新瑞鹏在领域底部逆势收缩，收获了出清产能的消费市场份额，伴随着消费复苏的预期，这有利于其在疫后领域上升期爆发出更大的向上弹性。
所以，投资者更应该关注到，新瑞鹏的亏损幅度呈现出逐年收窄趋势。根据招股，净亏损率从 2020 年的 33.2%下降到了 2021 年的 27.4%，并进一步下降到 2022 年后八个月的 25.7%。比起静态的数字，动态的边际变化显然更值得关注。
最重要的是，新瑞鹏的商业蓝图中还蕴藏着更多可能性。
向外生长释放方式发展潜力，赴美国上市突显匮乏商业价值新瑞鹏不仅背靠发展潜力十足的亚洲地区消费市场，此次赴美国IPO，更是让我们看到了其向外收缩的未来布局。
如今，做为亚洲地区最大的狗狗医疗保健机构，新瑞鹏已经具有了向境外收缩的技能，通过境外资本消费市场提高自身品牌知名度不失为一个高效做法。做为中概股里极为匮乏的狗狗医疗保健标的，新瑞鹏也能更好获得看淡中国经济与消费发展潜力的境外资本助力。
新瑞鹏在近两年疫情反复的环境下仍然同时实现了良好的业绩快速增长。具体来看，2020 年、2021 年、2021 年后 9 个月及 2022 年后八个月，新瑞鹏分别同时实现 30.08 亿、47.84 亿，34.00 亿以及 43.15 亿。同时，毛利润也同时实现了与营收同步提高。
能同时实现逆势快速增长穿越周期，这是新瑞鹏成熟且独特的商业方式的外化表现。
不同于普通的狗狗医疗保健机构，新瑞鹏以医疗保健技能为核心理念逐渐向外拓展边界，已经打造出了狗狗医疗保健服务、供应链服务和本地生活服务三大业务发展支柱，并正在着力开发第三方确诊、兽医继续教育及领域级企业服务等新快速增长点。新业务发展可以充分利用公司已有的基础设施，同时实现降本增效。
逐步构筑出一个覆盖狗狗领域全商业价值链的综合数字生态环境平台，新瑞鹏能为狗狗主、从业人员、品牌方等各类相关主体提供所需的产品和服务。这种生态环境方式并非普通的医院连锁方式能相比的。
这样庞大的商业架构所需的资源、时间是普通竞争者难以具有的，且伴随着新业务发展逐步放量，与现有业务发展产生的协同效应更是对同业形成了绝对竞争优势。
护城河高筑之下，新瑞鹏既是领域快速增长红利的推动力，也能产生更多阿尔法收益。
