自传出上市消息以来，消费市场对新瑞鹏的关注度始终居高不下。
“狗狗国内首批”、“高蜕变”、“生态自然环境网络平台”、“增收不增利”等各类褒贬不一的评价都出现了新瑞鹏的身上。究其原因，新瑞鹏做为狗狗赛车场的“新物种”，其的蜕变经历与发展过程在国内没有可以直接对正股民营企业，而庞杂的信息让人不易理清主要语义，从而难以对公司造成正确认识，本栏试图以本文阐述清楚新瑞鹏的蜕变语义。
一、顺势而为，掘金千亿蓝海消费市场逆水行舟不如顺势而为，新瑞鹏能吸引消费市场高度关注的一大核心理念原因在于其所处的狗狗医疗保健赛车场拥有广阔前景。
据弗若斯特沙利文预计，狗狗医疗保健服务的消费市场体量将从 2021 年的550亿提高至 2026 年的1360 亿，期间年复合快速增长速度约达 20.0%。
部分投资者可能认为这是我省人口老龄化、少子化趋势驱动的领域景气度提高，本栏则认为并非如此，高容量、高增速的领域特征形成原因是多方面的。
从美国这一成熟狗狗消费市场发展历程来看，二战之后的高速经济快速增长提升了美国居民消费技能，随着物质条件得到逐渐满足，居民精神消费需求亦随之提高，狗狗角色开始向亲人、朋友转变，为狗狗主带来了高情绪价值，居民对狗狗消费的意愿和技能共振快速增长，而在这期间美国人口其实是在快速快速增长的，甚至出现了“婴儿潮”。
而在 2010 年后，美国人口增速放缓的背景下，美国狗狗消费市场仍然保持着快速增长态势。其背后是年轻一代对养宠意愿的提高，APPA 最新的数据显示，2020 年，美国家庭养宠使用率为 70%，刷新历史新高。与此此外，狗狗主健康意识逐渐快速增长，对狗狗健康状况重视程度持续提高，狗狗医疗保健刚需属性愈发凸显。
由此观之，狗狗医疗保健消费快速增长实际上是人均可支配收入快速增长、养宠使用率提高以及狗狗主健康意识提高的三方合力的结果。
而这也是我省狗狗医疗保健消费市场体量逐渐提高的核心理念语义，旺盛的消费市场需求催生了千亿蓝海消费市场，但与之相对的，供给端呈现出高度分散状态，小体量狗狗诊疗机构是当下主要经营商业模式，大体量的连锁医疗保健机构极具内在价值。
一方面，大体量连锁医疗保健机构在产业链中具有更强的议价技能，容易获得成本优势；另一方面，其产品和服务的覆盖范围更广，容易吸引不同需求客群，此外质量更有保证，更能形成品牌优势。
新瑞鹏正是在这种的消费市场自然环境下脱颖而出，截至 2022 年 9 月 30 日，新瑞鹏旗下运营 1942 家狗狗医院，覆盖全国 31 个省份、114 座城市。若以旗下的狗狗医院数量计，新瑞鹏做为绝对龙一，是领域第二名到第十名所拥有的狗狗医院数量的 3 倍，体量优势呈现出断层式领先。
此外，由于狗狗医疗保健领域涉及动物生命健康，其合规与安全尤为重要。新瑞鹏做为领域领导者，建立起了一套全面、严格的医务合规内度政策，并借助数字化系统协助医生确诊，大大提高了确诊的准确性。
由此来看，新瑞鹏大概率会是狗狗医疗保健消费市场体量和集中度提高下的核心受益者。
二、赴美国上市正当其时，盈利模式得到验证聚焦于本次新瑞鹏 IPO，其选择的是美股消费市场，某种程度上，这也是瞄准未来进行布局。做为国内最大的狗狗医疗保健机构，新瑞鹏已经具有了向海外收缩的技能，通过海外民资消费市场提高其品牌知名度不失为一个高效做法。
此外，做为中科技股里极为稀缺的狗狗医疗保健正股，新瑞鹏也能更好获得看好中国经济与消费潜力的海外民资助力。
从消费市场反馈来看，有部分投资者对近两年中科技股的高波动走势心有余悸，连带着也对本次新瑞鹏的上市造成了顾虑。但今时不同往日，无论是外部自然环境的变化还是公司其的盈利模式，新瑞鹏本次的 IPO都值得称赞高看一眼。
过去中科技股的高波动性很大程度上是中美博弈在民资消费市场上的体现，但在去年 8 月，中国证监会、中国财政部与 PCAOB 签署的审计监管合作协议落地，中美在审计监管问题上有了实质性的进展，为中科技股赴美上市创造了边际向好的条件。
此外，由于中科技股大多是互联网民营企业，在近两年的相关政策监管收紧的背景下，消费市场资金处于避险目的撤离相关正股，但随着监管整顿取得实质性进展，“网络平台经济”被高层重复提及要大力支持，中科技股已经渡过最逼仄的消费市场自然环境。
更重要的是，不同于一般的中科技股，新瑞鹏在近两年疫情反复的自然环境下仍然此外实现了良好的业绩快速增长。
具体来看，2020 年、2021 年、2021 年后 9 个月及 2022 年后八个月，新瑞鹏分别此外实现 30.08 亿、47.84 亿，34.00 亿以及 43.15 亿元。此外，毛利润也此外实现了与营收同步提高。
能此外实现逆势快速增长穿越周期，本栏认为这是新瑞鹏成熟且独特的盈利模式的外化表现。
不同于普通的狗狗医疗保健机构，新瑞鹏以医疗保健技能为核心理念逐渐向外拓展边界，已经打造出了狗狗医疗保健服务、供应链服务和本地生活服务三大业务发展支柱，并正在着力开发第三方确诊、兽医继续教育及领域级民营企业服务等新快速增长点。新业务发展可以充分利用公司已有的基础设施，此外实现降本增效。
至此，新瑞鹏已经初步构建出了一个覆盖狗狗领域全价值链的综合数字生态自然环境网络平台，能为狗狗主、从业人员、品牌方等各类相关主体提供所需的产品和服务。而打造出类似庞大的商业架构所需的资源、时间是普通竞争者难以拥有的，且伴随着新业务发展逐步放量，与现有业务发展造成的协同效应更是对同业形成了绝对优势，这也是本栏认为新瑞鹏能享受领域快速增长红利此外造成阿尔法收益的核心理念原因。
三、结语总的来看，新瑞鹏本次赴美国上市恰恰选择了一个消费市场行情和板块情绪向上的好时候，占得“天时”；而狗狗医疗保健赛车场具有的广阔发展空间为其提供了“地利”；其其打造的生态自然环境网络平台更是为其持续收缩提供了“人和”之便。三方加持之下，新瑞鹏本次 IPO 值得称赞每一个坚持长期主义的投资者关注。
从这个角度看，部分投资者对新瑞鹏业绩亏损的担忧还是过于短视了。
首先，公司的亏损幅度呈现出逐年收窄趋势。净亏损率从 2020 年的 33.2%下降到了 2021 年的 27.4%，并进一步下降到 2022 年后八个月的 25.7%。比起静态的数字，动态的边际变化显然更值得称赞关注。
此外，对当前的新瑞鹏而言，实体店商业模式仍然是其主要创收来源，而过去三年的疫情反复冲击对实体店经营带来的影响不必多说，能在这种的自然环境下存活下来并此外实现体量收缩，足以说明民营企业经营的韧性，此外这也得益于公司精细化管理效率的提高，比如，新瑞鹏的管理费用率从 2020 年的 29.8%下降到了 2022 年后八个月的 21%。
再者，快速收缩带来了医院网络建设、仓库租赁费用等初期投入成本提高，而这些刚性支出会随着业务发展体量扩大刺激后续经营效率提高，更重要的是，新瑞鹏在领域底部逆势收缩，收获了出清产能的消费市场份额，伴随着消费复苏的预期，这有利于其在疫后领域上升期爆发出更大的向上弹性。
换言之，新瑞鹏的价值不在于当下能此外实现多少利润，而是其围绕狗狗医疗保健做出的一系列布局，满足了各方参与者的多元化需求，这种“难而正确”的事情需要消费市场给多一份耐心。
近期，我省全面注册制改革拉开序幕，业内普遍认为这是我省民资市场改革的又一个重大里程碑，其背后的意义在于让更多优秀蜕变民营企业能更便利地通过直接融资渠道获取发展资金。这种道理放之于四海放之于全球皆准。
此时，新瑞鹏做为国内狗狗医疗保健赛车场的绝对龙头，其展现出的内在价值、蜕变性、确定性在整个消费消费市场范围内，在美股中科技股当中，都是不可多得的，像这种的优秀民营企业理应获得社会各界和各路民资的鼎力支持，让我们拭目以待。
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