作 者丨魏笑
编 辑丨孙超逸
图 源丨新华社
但宠物看病贵问题困扰着众多“铲屎官”。据国联证券统计，给宠物看一次病，手术费平均在5000元以上，压力较大。
弗若斯特沙利文数据显示，中国宠物医疗行业市场规模从2015年的200亿元增至2021年的545亿元，复合年增长率为18.2%。预计将于2026年增至1356亿元，复合年增长率为20.0%。
1月24日，该行业龙头新瑞鹏宠物医疗集团-以下简称“新瑞鹏”正式递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市。
值得注意的是，新瑞鹏近年来也一直处于“增收不增利”的状态。2020年、2021年、2022年前三季度，公司营业收入分别为30.08亿元、47.84亿元、43.15亿元，净亏损分别为-10.00亿元、-13.11亿元、-11.09亿元。
《2022年宠物医疗白皮书》显示，2022年接近45%的宠物医院利润率在10%以上；同时，也有五分之一的宠物医院处于亏损状态。
造成该现象的原因或是，目前我国宠物医疗行业还在相对初期的阶段，市场集中度较低，上游药品领域仍是国际品牌占据主导地位，下游宠物诊疗机构竞争相对激烈，兽医人才参差不齐。
我国宠物医疗市场具备想象空间，但如何更好地实现细分化精准医疗、制定标准化的行业政策规范、建立良性的行业竞争还需要行业不断努力，才能推动宠物医疗产业良性发展。
宠物医疗市场具有想象空间
近年来，年轻人养宠物已成为热潮。《2021年中国宠物行业白皮书》显示，2021年我国城镇宠物-猫犬主人数达到6844万人，同比增加了8.7%，其中近一半是90后。
随着年轻一代对宠物健康意识不断增长，国内宠物护理市场将持续扩容。
据弗若斯特沙利文数据，2021年我国家庭宠物拥有率约23.7%，而美国家庭宠物拥有率已达69.7%；从养宠平均支出来看，2021年我国一线城市单宠年平均支出约4700元，约美国单宠年消费的58%；预计2026年国内宠物护理市场规模将提升至1360亿。
此外，数据显示，我国现存宠物犬大部分年龄偏低，年龄主要集中在2-5岁，数量为2146万只，占比39%。据此推算，2022-2026年将有大量宠物犬进入老年期，不考虑死亡因素，到2025年以8-14岁的老年犬数量将增至约3247万只，宠物经济进入“老龄化”时代。
这意味着，宠物医疗市场在增长性方面具备想象空间，也吸引了资本布局。
2018年，高瓴向瑞鹏注入巨资持有35.8％的股份，并将旗下宠物医院与瑞鹏进行资产整合，形成新瑞鹏集团。另外，新瑞鹏的投资方还包括阳光融汇资本、达晨财智等一大批投资机构。
据招股书，新瑞鹏将业务分为三大块，即以医疗为主的宠物护理服务、以润合为代表的供应链业务以及以阿闻医生为代表的本地服务。
在资本助推下，新瑞鹏成为佼佼者。从招股书上来看，新瑞鹏坐拥23个宠物医院品牌和近1900家宠物医院，是竞争对手中排名第二至第十的总数的3倍，可谓一骑绝尘。
除新瑞鹏外，该行业内很多企业均受到资本青睐。动脉橙数据库统计，从2015年到2023年1月，我国宠物医疗赛道共计发生81起融资事件，融资上百亿元。
宠物看病贵，医院却盈利有限？
但发展快并不意味着赚钱容易。《2022年宠物医疗白皮书》显示，2022年接近45%的宠物医院利润率在10%以上；同时，也有五分之一的宠物医院处于亏损状态。
行业龙头新瑞鹏近年来也一直处在亏损状态。2020年、2021年、2022年前三季度，公司营业收入分别为30.08亿元、47.84亿元、43.15亿元，净亏损分别为-10.00亿元、-13.11亿元、-11.09亿元，处于“增收不增利”的状态。
从毛利率看，宠物医院远低于宠物食品公司和人类专科医院。例如2022年，新瑞鹏毛利率为5.6%；同年，爱尔眼科毛利率为50.5%，国内最大宠物食品企业乖宝宠物毛利率为32.6%。
在合并之前，瑞鹏集团虽然规模较小，但实现了盈利。其在2016年至2017年累计实现营收约5亿元，净利润约4400万元，然而合并之后却持续亏损。
值得注意的是，尽管大部分宠物医院盈利有限，但宠物“看病贵”却是普遍问题。据《2022中国宠物医疗行业白皮书》，78%的宠主认为“宠物看病贵”是宠物就医的最大痛点。
有不少宠物主人表示，“宠物看病比人还贵”。据国联证券统计，给宠物看一次病，手术费平均在5000元以上，相当于全国城镇私营单位就业人员的月平均工资。
其原因为何？据了解，宠物看病贵主要在于，检查费和医药费。因宠物生病无法自述病情，需进行大量检查，病情诊断依赖于医生的医疗水平，而市场上宠物医生水平参差不齐。
目前我国的宠物医疗人才缺口还比较大。据《2022年中国宠物医疗行业白皮书》统计，截止2022年，我国官方兽医13.6万人，执业兽医16.5万人，乡村兽医17.7万人，对比发达国家，每千人对兽医服务的需求比例，我国执业兽医缺口约在30万人。
此外，目前国内宠物医疗临床药品仍大量依靠进口，价格高昂。据中信建设数据，国内70%的宠用药，都来自进口供应；宠物疫苗的外资品牌市占率高达90%。宠物药依赖进口，价格也相对较高。
由于我国宠物药品企业起步较晚，大部分企业规模较小，现阶段国外品牌占据更大的市场份额。新注册的357种宠物新药只有7%为我国自主研发的原研药。
目前尚难形成规模效应
成本高是宠物医疗行业普遍面临的痛点。按常理来说，新瑞鹏旗下拥有近2000多家宠物医院，比起单店似乎更容易形成规模效应。但规模效应似乎在我国宠物医院行业失灵。
对比来看，同样通过资本并购快速扩张的美国宠物医疗机构VCA却走出了成功之路。早期VCA也曾亏损，但随着不断发展，逐渐形成了规模效应，最终实现盈利。
长江证券分析指出，其能产生规模效应的前提是，宠物医院行业的产品和服务，具备可标准化和可复制化。这就要求宠物医疗行业的上游药品和设备产业足够成熟、兽医人才稳定供应。
由于目前我国宠物医疗行业还在相对初期的阶段，所以药品、设备国产化不足、兽医人才参差不齐，这也是制约新瑞鹏产生规模效应的原因之一。
在行业格局方面，单体医院仍为宠物诊疗机构的主要形态。从医院数量上看，非连锁宠物诊疗机构占比远高于连锁宠物诊疗机构占比。截至2022年10月，新瑞鹏、瑞派、瑞辰、萌兽医院、宠爱国际等全国头部连锁宠物诊疗结构占比约13.2%。
随着养宠人群的增加和宠物消费的增多，互联网+医疗思维和线上问诊业务的布局也逐渐扩展。京东健康在2021年率先推出“互联网宠物医院”后，诸多互联网巨头都在布局宠物医疗产业，新瑞鹏、瑞派等大型宠物连锁医院也在推动互联网诊疗发展。
2022年，新《动物诊疗结构管理办法》，规定动物诊疗结构可以通过在本机构备案从业的执业兽医师，利用互联网等信息技术开展动物诊疗活动，这将会进一步推动互联网宠物诊疗发展。
SFC
本期编辑 黎雨桐 实习生 向添雨
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