本文源自:金融界
作为亚洲第三大狗狗保健网络平台，新瑞鹏离上市又近了一步。
近日，新瑞鹏狗狗医疗保健集团子公司（下称“新瑞鹏”）正式递交IPO招股，寻求纳斯达克上市。子公司此次IPO所募集款项计划用于提升狗狗医疗保健服务、加强品牌及研发。
据了解，新瑞鹏是亚洲地区狗狗医疗保健领域的龙头企业，母子公司有1000数家狗狗疗养院。
长江晚报记者注意到，在2020年，新瑞鹏顺利完成数十亿美元融资，腾讯领投。融资顺利完成后，其估值达到近300亿，成为当之无愧的狗狗赛车场秃鹰，并在2022年底赢得亚洲著名狗狗食品赛车场巨擘雀巢的发展战略投资。
不过，在迅速发展的同时，新瑞鹏母子公司疗养院频频被罚。2022年以来，仅北京美联众合资产管理有限子公司母子公司疗养院，至少被处罚了7次，涉及金额数万元。
此外，新瑞鹏的业绩预期也难言乐观。招股表明，新瑞鹏2020年、2021年两年亏损超过23亿，加上2022年后9个月净亏损11.09亿，近十年累计净亏损超34亿。
脱贫致富不海富通业绩预期持续亏损
新年冲刺IPO的最新动态来自狗狗赛车场。
近日，覆盖狗狗领域全价值链的综合数字化产业生态网络平台——新瑞鹏在美国证监会（SEC）公开提交招股，准备在美国纳斯达克证券交易所上市，拟定的证券代码为“RPET”。
招股表明，新瑞鹏拥有狗狗医疗保健服务、供应链服务和省外生活服务三大核心业务发展，并逐步延伸至第三方诊断、兽医继续教育和领域级SaaS服务等其他业务发展板块。
据弗若斯特沙利文的数据，2020年及2021年，新瑞鹏是中国最大、亚洲第三大的狗狗医疗保健服务网络平台（就疗养院数目及狗狗医疗保健服务收入而言）。
业绩预期方面，招股表明，新瑞鹏2020年、2021年营收分别为30亿、47.84亿；净亏损分别为10亿、13.11亿。也就是说，新瑞鹏在两年内亏损超过23亿。2022年后9个月，新瑞鹏营收43.15亿，净亏损为11.09亿。能够看出，新瑞鹏当前仍处于“脱贫致富不海富通”的亏损状态。
同时，招股表明，新瑞鹏2020年、2021年调整后的licensing固定资产固定资产前利润分别为-6.15亿、-8.52亿；2022年后9个月调整后的licensing固定资产固定资产前利润为-7.49亿，上年同期为-5.17亿。
具体业务发展方面，2020年—2022年后三季度，狗狗医疗保健服务占总营收比例分别为68.3％、62.2％及52.9％；供应链服务分别占总营收的19.7％、26.8％及36.5％；省外生活服务为12.0％、11.0％及10.6％。
可以明显看出，供应链业务发展的增速在三大板块中一骑绝尘，一直是新瑞鹏的“增长担当”。而2022年后三季度超过15亿的营收，也让新瑞鹏成为中国狗狗领域最大的供应链服务提供商。
新瑞鹏在招股中表示，目前其供应链业务发展已经在全国建立了7个区域配送中心、58个省级和市级仓库以及50个贸易子子公司，覆盖中国100多个主要城市。
此外，招股表明，截至2022年9月30日，新瑞鹏款项及款项等价物为8.55亿，受限制款项15.71亿，相较其开店及运营需求，仍显捉襟见肘。
坐拥千家狗狗疗养院屡被罚
公开资料表明，新瑞鹏的前身是瑞鹏狗狗疗养院。1998年，瑞鹏第一家疗养院深圳华南总院开业。之后，瑞鹏在深圳开了数十家疗养院。不过直到2012年，瑞鹏才走出深圳。
2016年，瑞鹏登陆新三板，再于2018年退市。据瑞鹏公开转让说明书，截至公转书出具之日，子公司已在深圳、广州、上海、长沙四个城市开设了70家直营连锁狗狗疗养院。
此后，瑞鹏开启了迅速融资历程，再于2018年接受高瓴资本发展战略投资、与母子公司狗狗疗养院进行资源整合，重组为新瑞鹏集团子公司。也正是这一时期，新瑞鹏通过收购，参股资源整合了亚洲地区大量优秀的医疗保健资源。
2020年9月底，新瑞鹏顺利完成数十亿美元融资，腾讯领投，勃林格殷格翰（Boehringer-Ingelheim）、碧桂园创投、雪湖资本等数家海内外机构跟投。融资顺利完成后，新瑞鹏狗狗医疗保健集团子公司的估值达到近300亿，成为当之无愧的狗狗赛车场秃鹰。2022年底，新瑞鹏再次赢得了亚洲著名狗狗食品赛车场巨擘雀巢的发展战略投资。
如今，新瑞鹏母子公司有美联众合齿科、芭比堂齿科等1000数家狗狗疗养院，分布在亚洲地区的100多个城市。2021年子公司在中国一线城市的狗狗保健市场份额约为30％。
不过，需要注意的是，禽流感的暴发，导致新瑞鹏实体店门店受到冲击，新瑞鹏集团子公司联席董事长兼总裁彭永鹤此前在接受采访时表示：“受禽流感冲击最严重的时候，实体店有近400家分院暂停营业。”据招股披露，新瑞鹏的狗狗疗养院总数从2022年9月30日的1942家下降至2022年12月31日的1850家。
长江晚报记者注意到，在新瑞鹏业务发展迅速发展的同时，子公司也多次面临处罚，仅在2022年，且仅美联众合齿科这一个品牌，母子公司的数家狗狗疗养院就曾赢得至少7次处罚，这也侧面说明子公司需要加强规范化经营的管理。
而从市场规模看，中国是亚洲第三大狗狗市场，其市场规模从2015年的943亿增长到2021年的2656亿，复合年增约为18.8％。
有领域人士表示，与狗狗食品和狗狗用品等集中度较高、成熟的子领域相比，中国狗狗医疗保健领域正处于迅速资源整合期，市场龙头的占有率或会越来越高。
