读者须知（请认真阅读）：本专栏专注分析各行业的发展情况，未来空间等等，尽量完全从客观公正的角度分析，用数据说话。不涉及具体的任何买卖操作和建议。股市有风险，入市需谨慎。
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今天来跟大家聊一聊宠物行业~
不可忽视的，猫猫狗狗现在正在成为越来越多人和家庭不可缺少的一部分。
拿我自己来说吧，真正接触到它们之前，我觉得我可能不会有什么感觉。但是朋友家养了两只猫，自从第一次吸猫之后我就发现，不吸不知道，原来我的猫瘾也很大……
下面就来聊一下宠物行业，主要从宠物行业趋势、宠物行业的机会、渠道、上市宠物食品企业现状来分析。
相比于国外成熟市场企业，国内的宠物企业客观上确实落后一些，但是目前也正在处于快速发展阶段。
据《2020中国宠物行业白皮书》统计数据推算，2010-2020我国宠物市场的年均复合增长率约为30.88%。2020年我国宠物市场规模达到2065亿元，同比+2.0%。其中犬消费市场规模占比57.14%，达到1180亿元；猫消费市场规模占比42.81%，达到884亿元。
整体来看，2019年中国宠物行业市场规模为全球宠物市场的1/5，美国宠物市场的1/3；增长率却是全球水平的两倍，我国的宠物行业正处于规模小、增速快的快速成长阶段。
宠物行业包括宠物食品、宠物用品和宠物服务三大类。《2020宠物行业白皮书》的报告显示，2020年宠物食品、用品和服务的规模占比分别为54.7%、23.2%、22.1%。
从宠物消费结构看，宠物食品的购买是目前宠物主们最高的养宠支出。
根据《中国宠物行业白皮书》的历年统计数据推算，2020年宠物食品市场的整体规模已达到约1129.56亿元，2014年至2020年的复合增长率约为22.45%；
细分品类中，宠物干粮、宠物零食和宠物保健品2020年的支出金额分别为741.34亿元、367.57亿元和20.56亿元
宠物食品包括宠物干粮、宠物零食和宠物保健品。
整体来看，国外品牌占据了大部分的市场，据中国产业信息网报告，2019年本土生产的国际品牌产品占据国内宠物食品市场的大部分份额，仅玛氏就已占领其中的35%。
我国一半的宠物干粮市场份额被国外企业占据，其中包括近全部的高端宠粮市场和大半中端宠粮市场。
而国内品牌想要突围，宠物零食是突破口。
2020年我国宠物零食市场规模约为368亿元，近三年复合增速为37%，约占食品细分品类规模的32.5%，且存在提升趋势。
虽然国外企业宠物干粮产品线数量多、覆盖面广，但其在宠物零食和宠物保健品领域的产品分布严重不足，我国仅有约15%的宠物零食市场份额被特定公司占据，其中只有玛氏一家国外公司。
而国产品牌如何突破？借助渠道（线上）的力量。
宠物食品在电商渠道的销售增速可观，远超宠物医院、商超等渠道，在2019年已达到53%的市场份额。
宠物干粮的选择上，41.6%的宠物主偏好进口品牌，尤其是来自一线城市的宠物主和90后宠物主。宠物主对干粮的品牌忠诚相对较高，一般固定2至3个宠粮品牌，只有14%左右的90后宠物主愿意在不同品牌间进行尝试。
但在宠物零食上，据《2019中国宠物行业白皮书》统计，宠物主对宠物零食和保健品的品牌产地没有明显偏好，也没有固定的品牌依赖，超过一半的宠物主会在打折时进行零食囤货。国产品牌有望在未来争取到更多市场份额。
好了，市场空间、突围方向、渠道建设都说了，具体来看一下国内的宠物食品企业。
1、中宠股份
中宠股份是一家全球宠物食品领域多元化品牌运营商，旗下有“Wanpy”“ZEAL”“Happy100”等自主品牌，产品涵盖犬用、猫用两大类别。
2020年，公司营收为22.33亿元，同比+30.1%；归母净利润1.35亿元，同比+70.72%。
公司产品结构较为稳定，2020年宠物零食、罐头、干粮占比分别为76.67%、13.92%、6.36%。这两类产品在近五年的销售占比略有增长趋势。
从毛利率看，中宠产品整体毛利率水平稳定，2020年宠物干粮毛利率最高，为33.31%；宠物罐头和零食次之，分别为27.1%和24.24%。
2、佩蒂股份
佩蒂股份2002年注册成立，主要产品为畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、鸟食及可食用小动物玩具、烘焙饼干等系列宠物食品。
2020年，公司实现营收13.4亿元，同比+32.88%，归母净利润1.15亿元，同比+129.14%。
佩蒂产品在2017年之前以畜皮、植物咬胶为主，合计占营收比90%以上。自2018年开始，公司加强营养肉质零食产品的生产销售，2019年其收入占比已达30%，同期畜皮、植物咬胶占比降至62.84%。
2020年公司产品综合毛利率约为25.51%，处于历史正常水平。
2019、2020年中宠股份营收分别为17.16、22.33亿元，同比+21.52%、+30.1%；归母净利润0.79、1.35亿元，同比+39.97%、+70.72%，实现量利双增状态。
而公司归母净利润在2018年处于洼地，部分原因是公司不断拓展国内市场，先后与阿里巴巴、苏宁大成战略合作，并组建多个电商团队，建设线上渠道及新零售模式，销售费用同比+107%；
另外公司加大研发力度，加强技术和专业人才的引进和培育，研发费用近4100万元。
2020年佩蒂股份营收为13.4亿元（同比+32.88%），归母净利润为1.15亿元（同比+129.62%），实现恢复性增长。
回溯历史，公司归母净利润在2018年达到峰值（1.4亿元）；而2019年由于中美贸易摩擦导致关税上升、部分原材料价格显著上涨、国内市场开拓投入增加等因素的影响，其归母净利润同比-62.98%。
随着2019-20年公司净利率的提升，中宠ROE也呈现回升态势；
受益于销售净利率高位的优势，佩蒂的ROE处于相对高位，走过2019年的低洼时期，2020年开始或将重新抬头。
而从渠道来看，中宠股份与佩蒂股份均以国外市场为主，近年来均加速开发国内市场。
2020年中宠、佩蒂国外业务占比分别为73.51%、85.14%，同比-6.32pct、-0.82pct，均呈现下行趋势，对应的国内市场占比逐步扩大。
看国内市场情况，中宠股份2020年销售额为24.11亿元，同比+57.08%（+20.5pct），占比24.11%（+4.41pct），线上销售约占国内市场收入的60%。
从毛利率角度看，2020年中宠国内销售毛利率为34.48%，显著高于国外业务水平。
佩蒂股份国内业务体量较小，2020年约为1.99亿元，占营收比约14.86%；国内毛利率约为15.72%，同比+2.71pct。
公司产品销售额绝大部分来自线下，19年线上销售额约为1790万元，约占国内收入的12.6%。
基于人口老龄化、单身人士增加等社会结构变化以及养宠精细化等消费模式变化，看好宠物行业在宠物数量增长以及单宠消费金额提升方面的变化，从而带动整个宠物行业规模的提升。
2020年我国宠物市场规模达到2065亿元，其中宠物食品消费作为最大的养宠支出，其规模占比每年稳定在60%左右。宠物零食是国内品牌在竞争中突围的有利方向之一，中宠股份、佩蒂股份是其中的企业之一。
不说了，撸猫去了~
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