诸多现象与趋势不断表明：生活方式变革还在提速，新物种“爆炸”亦将不止于前。到今天来看，新物种的爆发力、影响力均是不容小觑，例如喜茶、泡泡玛特。市场也逐渐对新物种形成“颠覆”、“井喷”等常规印象，视其为优质稀缺资产。
从中也再次明确，新物种的市场想象力与投资价值。
8月15日，吴声再续新物种爆炸5年期约，并首度系统梳理“新物种时代的场景战略”。在“品牌是方法论”中，他特别谈到“宠物友好的科学品牌”——“倔强的尾巴”、“倔强嘴巴”，同时引发笔者的关注与思考。
(图片来源：新物种爆炸直播截图)
有几点核心原因：1、近期，宠物siri事件引发热议，充分印证宠物不再只是宠物，“宠物家庭”正在创造新的社会伦理和商业价值。2、宠物赛道前景可观，存在多重驱动因素。3、这两大品牌为朝云集团（6601.HK）拥有，其是宠物市场上唯一一家以集团形式进军的企业，综合实力较强。
下面，笔者将对后两点展开谈谈。
01
宠物消费赛道，值得期待、挖掘的金矿
直观来看，根据《2020年中国宠物行业白皮书》，2010年-2020年，城镇宠物市场规模已从140亿元增至2065亿元，年复合增长率高达30.88%。另据灼识咨询，中国宠物护理市场规模预计在2024年达到156亿元；2019年-2024年间，复合年增长率预计为17.8%，远高于同期家居护理及个人护理市场的8.7%及8.9%，成长性突出。
进一步分析，笔者认为，宠物赛道具有三个重要的驱动因素：用户渗透、支付溢价，以及较高的复购率。综合这些因素，动态视角下，宠物市场的发展前景或许更为可观。
相关数据显示，中国家庭宠物保有率仅为4.4%，最高的上海也仅为19.8%，而美国宠物保有率达到68%；并且，主导用户群体正在由家庭过渡到单身年轻用户，到2019年，30岁及以下群体占比达到53%。这类群体更追求个性、品质，相应需求更为精细化。
宠物平均消费金额方面，仅为美国的1/3，日本的1/5。同时考虑到年轻消费主力更愿意为高质量产品，或是品牌支付溢价，对于这类产品的价格敏感度相对不高。具体可以参考母婴品类，宠物人均消费额提升空间预期理想。
另外来看，宠物品类整体复购率不低，其中宠物食品、宠物用品贯穿宠物生命周期，宠物食品消费频次居高，可挖掘价值空间巨大。也共同决定，宠物赛道存在“量价齐升”的空间。
02
“集团军”优势显著，价值有待进一步兑现
朝云集团而言，在切入宠物护理黄金赛道后，2021年全面进军宠物市场并将其摆在重要战略位置，目前是该市场上唯一的“集团军”。其基于宠物的性格和特点（可爱又有点小倔强），以及对产品的高质量、对宠物友好的追求，打造出“倔强”系列品牌，与宠物和消费者共情。
上文提到的“宠物友好的科学品牌”——“倔强的尾巴”、“倔强嘴巴”，分别覆盖宠物护理、宠物食品品类，对应两个极具想象力的细分领域；且已拿下领先占位，“倔强的尾巴”上市4个月便成为天猫宠物香水除味类目第一品牌，并入选天猫小黑盒认证年度优质新品榜单。
（图片来源：倔强的尾巴天猫旗舰店）
另外，上升到集团层面，值得注意的是：
其一：朝云集团进入宠物品类，尚未利用其最具优势的线下经销渠道，主要借助多品牌多品类的运营能力、优质的产品和口碑（即线上渠道，爆款突破模式）崛起，形成品牌价值，打造真正直面消费者的宠物友好科学品牌。
可以预期，这部分渠道能够贡献出更多的有机增量，同时与线上相互导流，形成更为完整的业务闭环。
其二，朝云集团管理层均为资深职业经理人，拥有跨平台、跨渠道、多领域的丰富行业经验，如化妆品、日化、母婴产品、宠物及电商等；并且，具有国内外兼并购经营管理经验及国际化视野，行业经验平均超过15年，在朝云集团旗下公司工作平均超过10年。
也正因如此，朝云集团内部拥有多品牌运营能力和持续创新的基因，再孵化新品类、新品牌的胜率较大，从过往经验看，成功打造了威王、超威、贝贝健、西兰等知名品牌，其中不乏品类领先甚至是第一的品牌。
其三，目前，宠物行业集中度较低，还没有真正的领导品牌，朝云集团正在这一领域“倍式增长”，随着其进一步发力，有望对整体业绩起到更明显的拉动作用。
03
尾声
资本市场方面，截至发稿，朝云集团PE（TTM）仅约27.3倍，已降至历史较低水平，放在港股可选消费板块来看亦不算高，低于40.7倍左右的中位值。
同时考虑到，朝云集团在宠物赛道渐入佳境，打开业绩弹性，随着市场对这一变化充分认知，有望推动其价值加速回归。目前，A股“宠物双雄”，中宠股份和佩蒂股份PE（TTM）分别约68.0倍和37.8倍，叠加A/H溢价来看，朝云集团后续估值上升空间预期可观。
